“正当我们为资金发愁时，银行向我们介绍了‘腾飞贷’业务模式，使企业在不稀释股权的情况下，成功获得了一笔中长期低成本贷款。”深圳市某电子公司负责人告诉记者。该公司是一家精密元器件行业的国家级专精特新“小巨人”企业，其负责人所说的“腾飞贷”模式，是近期深圳刚刚落地的“腾飞贷”3.0版本。

界面新闻记者注意到，2023年12月，人民银行深圳市分行举办专题新闻发布会，推动深圳金融机构创新推出“腾飞贷”业务模式，为科技型企业提供更契合快速成长期需求的信贷服务。一年来，人民银行深圳市分行持续推动业务模式增量扩面和迭代升级，先后发布“腾飞贷”1.0、2.0和3.0版本。

据深圳人行介绍，“腾飞贷”是聚焦解决高成长期科技型企业融资不充分、“不解渴”的创新信贷模式。通过在信贷关系中引入全新的发展成果共享因素，按照“先让利于企业、再适当分享发展成果”的理念，推动银行突破传统授信思维和定价方式，实现更高金额、更长期限的信贷支持，帮助企业“爬坡过坎”，度过从试产到扩产、从“加速”到“起飞”的成长关键期。

深圳人行表示，“腾飞贷”破解了银行信贷只能获取固定收益与科技企业风险偏高的内在矛盾，让银行在信贷业务中以商业协议的方式，从真正“腾飞”的好企业适当分享发展成果，用于抵补部分企业产生的信贷损失，帮助银行在更高水平上实现风险收益综合平衡，激励银行加大科技信贷供给升级的力度，切实促进“科技-产业-金融”良性循环。

中国人民银行将“腾飞贷”作为适配科技型企业融资需求的科技金融服务模式，鼓励全国推广。截至2024年12月18日，深圳辖内23家银行与67家企业签约“腾飞贷”，累计放贷21亿元。

据深圳人行介绍，“腾飞贷”1.0版本主要聚焦贷款利率挂钩企业经营成果；“腾飞贷”2.0重点关注贷款+未来金融服务优先权；“腾飞贷”3.0则聚焦贷款+分享企业超额股权增值收益，实现股贷闭环联动。

“传统投贷联动模式核心是‘以投补贷’，而股权增值收益不确定性强、投与贷之间利益分配难度大，银行难以实现风险收益平衡。‘腾飞贷’3.0版本鼓励银行先给予企业更大力度的信贷支持，帮助企业实现股权价值的超额增长，再适当分享企业超额股权增值收益，在银行信贷环节就能实现股贷闭环联动，平衡贷款风险与收益，为银行向科技型企业提供多元化、接力式金融服务提供了一个新的切入点。”深圳分行相关负责人指出。

招联首席研究员董希淼向界面新闻记者表示，银行是我国金融业的主题，应充分发挥银行在科技金融发展中的“生力军”和“催化剂”作用，借助资金+资本、线上+线下、商行+投行等优势，突出科技属性，开发专属信贷产品，打造全生命周期产品服务体系；在保持商业可持续的前提下，推出更多信用贷款产品，满足科技型企业差异化需求等。但科技创新周期长，银行支持服务科技型企业存在收益与风险难以匹配等挑战。“腾飞贷”3.0版本，尝试将信贷投放与企业超额股权增值收益结合，一定程度上实现股贷闭环联动，是银行发展科技金融的有益探索。

董希淼坦言，下一步，应继续优化内部与外部投贷联动等服务模式。鼓励银行与外部的风投创投机构合作，为科技型企业同时提供股权融资和债权融资，拓宽科技型企业融资方式和渠道。应扩大金融资产投资公司股权投资试点，以投资子公司或金融资产投资公司为载体，积极稳妥开展内部投贷联动业务；可重启投贷联动改革试点，支持中小银行等机构设立投资子公司；发挥理财公司直接投资作用，积极稳妥加大对科技创新投资。

“各级政府和金融管理部门应协同发力，综合施策，为金融服务科技型企业创造良好的制度环境。如设立科技型企业贷款风险补偿基金，建设科技型企业信用信息共享平台；加快建设全国性知识产权交易中心（所），推动知识产权可评估、可交易等。”董希淼说。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林向界面新闻记者分析指出，腾飞贷3.0的创新之处在于，既可以让银行获得贷款利率收益，也能让银行在企业获得超额业绩利润的时候，分享利润，很多初创公司处在高成长阶段，这样的分配方式显然能够让银行有机会获得更多利润。当然，此举对于企业也是有好处的，由于存在超额收益补偿，企业获得借款的固定利率部分成本就会降低，且由于和股权收益挂钩，腾飞贷能够永续续期，让企业减少了还贷压力。

盘和林坦言，对银行来说，其意义在于让银行风险定价机制更加灵活，也能让银行有了创收渠道，且客观上激励银行更多关注创新型企业的信贷需求，而在过去，创新型企业的融资一般来自于股权融资。